14億美元！智路資本收購全球第二大OLED驅動芯片廠商！引發韓國業界擔憂

芯智訊|Core Zhixun|

2022-03-10 13:13:37 17

? 3月27日消息，韓國半導體廠商Magnachip Semiconductor（美格納半導體）于當地時間周五發布公告稱，同意被私募股權投資公司智路資本（Wise Road Capital Ltd.）以每股29美元的價格收購，總價約14億美元。這比Magnachip近3個月的成交量加權平均股價溢價約75％。Magnachip周四收盤價為20.41美元，這筆交易溢價約42%。

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目前Magnachip董事會已一致批準該協議，并建議Magnachip股東投票贊成該交易。交易和協議的詳細信息包含在公司最新的8-K表格報告中，該報告將適時提交給美國證券交易委員會。

Magnachip表示，交易完成后，Magnachip的管理團隊和員工有望繼續擔任職務，公司將繼續留在韓國首爾清州市和韓國龜尾市。這項交易對于Magnachip的業務中的客戶和員工而言將是無縫銜接。

預計該交易將在今年下半年完成，但前提是收到股東和監管部門的批準。

Magnachip半導體現狀：出售晶圓代工業務后，大力發展顯示及功率半導體

??資料顯示，Magnachip的歷史可以追溯到1979年成立的LG集團的半導體部門。1999年10月，現代集團（Hyundai）合并LG集團出售的半導體業務，2003年現代集團又將半導體業務分拆成立海力士半導體（現為SK Hynix）；2004年10月海力士將非存儲業務分拆，出售給花旗集團。

??2004年10月，海力士的非存儲業務分拆出來后，Magnachip正式成立，專門從事模擬與混合訊號半導體產品的設計與制造，主要面向通信，物聯網，消費，工業和汽車應用領域。公司分為2個部門來運作：代工服務集團（Foundry Services Group）、標準產品集團（Standard Products Group）。

當時，Magnachip共擁有5座晶圓制造廠，包括一座5英寸、一座6英寸、三座8英寸。2007年關閉5英寸工廠，2015關閉6英寸工廠。2016年將位于清州的兩座8英寸晶圓廠（FAB4和FAB5）合并，統稱為FAB4，專門從事晶圓代工業務，代工月產能約為10萬片，員工約1500人。同時，Magnachip擁有1,200項已獲授權和正在申請中的專利。

過去幾年來，Magnachip一直穩步發展，銷售額從2017年的6.907億美元增長到2019年的7.922億美元，其中2019年晶圓代工業務營收為3.06億美元，顯示解決方案部門營收為3.08億美元，電源解決方案營收為1.76億美元。

2020年，Magnachip將當時年銷售額約為3.545億美元的晶圓代工部門被出售給SK Hynix和一家韓國私募基金，但其非晶圓代工業務（主要是顯示解決方案業務和電源解決方案業務）創造了約5.7億美元的銷售額，攤銷前的營業利潤達到了4900萬美元。目前，Magnachip的最大的股東是美國的橡樹資本 (Oaktree capital)，擁有其9％的股份。

2020年，Magnachip以4.35億美元將晶圓代工業務出售給了Alchemist Capital Partners Korea Co., Ltd.和Credian Partners, Inc.組成的財團之后，宣布了一項計劃，大力發展顯示和功率半導體。Magnachip透露：“它正在成為顯示半導體和功率半導體市場的新驅動力，過去四年的銷售額分別增長了260％和111％。”

根據Omida的數據顯示，2020年，Magnachip在OLED顯示驅動芯片（DDIC）市場的市場份額為33.2%，僅次于三星電子，位居*第二。

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Magnachip目前有為三星和LG Display提供OLED DDIC。有十多家智能手機OEM廠商有推出搭載Magnachip的OLED DDIC的智能手機。在2019年，Magnachip還也推出了一款針對智能手機顯示屏的28nm制程 OLED DDIC產品。28nm制程是目前用于OLED DDIC制造最先進的工藝，借助于此，Magnachip的這款OLED DDIC實現了比以前40nm工藝20％的尺寸縮小。

頻頻出手的智路資本

當前全球芯片產能持續緊缺，特別是汽車功率半導體及顯示驅動芯片尤為緊缺，如果智路資本順利收購全球第二大的OLED顯示驅動芯片廠商 Magnachi p ，將會對國產OLED產業的發展起到積極的推動作用。

事實上，作為中關村融信金融信息化產業聯盟旗下的一家全球化私募股權基金管理公司，智路資本過去多年來也一直在通過并購及投資的方式在不斷推動國產半導體產業的發展。

據芯智訊了解，智路資本曾多次參與或主導多個海外項目投資，其中就包括了對全球知名的功率半導體廠商安世半導體、全球第七大集成電路封測企業及第三大汽車電子封裝測試企業新加坡聯合科技公司（UTAC）、西門子旗下傳感器企業Huba Control的收購，同時還與全球最大后端封裝設備供應商ASM PACIFIC成立了合資公司，并且參與對國內半導體廠商瓴盛科技、睿感傳感器等的投資。

韓國業界的擔憂

由于Magnachip是全球第二大的OLED DDIC廠商，同時也是三星和LG Display的OLED DDIC主要供應商，因此，此次中國智路資本對于Magnachip的收購，也引發了韓國業界的擔憂。

據韓國媒引述韓國半導體行業的一位官員的話稱：“用于OLED的DDIC需要DDIC中的*技術”。“如果中國資本收購Magnachip半導體并吸收OLED DDIC技術，那么將有助于中國的顯示公司在OLED市場競爭中勝出。” 我很擔心。
目前，三星Display在智能手機的中小尺寸OLED面板中占據80%以上的市場份額，LG Display則幾乎壟斷了絕大部分的電視機所用的大尺寸OLED市場。
此外 Magnachi p 也正在開發汽車功率半導體，目標是在今年下半年實現量產。同時，該公司已經在向三星電子提供功率金屬氧化物半導體（MOSFET），以控制智能手機的電源并保護電池。目標是基于這種功率半導體技術進軍汽車半導體業務。

智路資本對于Magnachip收購的關鍵在于能否獲得韓國政府的批準。由于半導體是韓國的基礎設施和核心技術，只有在韓國貿易、工業和能源部的批準下，這項交易才能夠成功。一位熟悉此次收購的韓國官員表示：“除了Magnachip芯片半導體的營收規模外，中國資本通過收購Magnachip，可能將是一個增強其先進DDIC技術及功率半導體技術的機會。這可能是政府決定是否批準交易的關鍵問題。”

不過，也有觀點認為，雖然 Magnachi p DDIC及功率半導體技術具有一定的*優勢，但是DDIC和功率半導體并不是受政府保護的技術，而且 Magnachi p 的生產技術已過時，因此韓國政府可能會批準該交易。
在去年 Magnachi p 出售韓國清州晶圓廠（ FAB4 ）后， Magnachi p 僅保留了龜尾工廠（FAB3）。而龜尾工廠的制造工藝為0.5到0.11微米，其生產設施基于8英寸晶圓，每月產能為11.3萬片。而目前三星電子和臺積電擁有的半導體行業的最先進工藝是5納米。另外，8英寸晶圓的生產效率也不如12英寸晶圓。
韓國半導體工業協會會長安基賢說：“政府嚴格防止泄漏的半導體技術是諸如DRAM和NAND閃存之類的存儲半導體，以及移動應用處理器（AP）之類的*系統半導體。” 因此，智路資本對于 Magnachi p 的收購可能能將獲得順利通過。
值得一提的是，隨著 Magnachi p 與智路資本達成收購協議，使得LG集團又喝了一杯苦水（ Magnachi p 本就脫胎于LG半導體業務）。LG迫切需要半導體技術來培育包括未來汽車電子設備技術和人工智能（AI）在內的新業務，此前它不僅積極收購 Magnachi p 半導體的晶圓代工業務，而且還積極收購DB Hitech等半導體廠商，但都沒有成功。

據了解，LG集團的商業戰略辦公室此前一直在認真考慮收購Magnachip半導體公司。韓國半導體行業的一位官員表示，“由于2020年子公司Silicon Works（OLED驅動芯片廠商）被宣布從LG集團剝離，LG一直寄希望于通過并購，以加強自己的半導體技術。”

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